Les Bourses européennes entament avec une certaine prudence cette dernière semaine estivale, une semaine placée sous le double signe de la réunion des banquiers centraux à Jackson Hole et de la publication des résultats trimestriels de Nvidia.
Un peu plus d'une heure après le début des échanges, l'Euro Stoxx 50 s'inscrit en retrait de l'ordre de 0,2%, une tendance similaire à celle du CAC 40 à Paris (vers 8 469 points), tandis que le DAX recule de plus de 0,3% à Francfort et que le FTSE reste à peu près stable à Londres.
"Cette dernière semaine de l'été s'annonce chargée en catalyseurs", souligne Michael J Kramer, chez Mott Capital Management. "Il ne reste plus qu'à savoir si ces rendez-vous auront suffisamment de relief pour imprimer une vraie tendance aux marchés en perspective de la rentrée", indique-t-il.
Une semaine placée sous le signe de Jackson Hole...
Sur le plan macroéconomique, les investisseurs seront dans l'expectative avant le traditionnel symposium des banquiers centraux, organisé tous les ans à Jackson Hole par la Réserve fédérale de Kansas City, à partir de jeudi.
Ils devraient se montrer particulièrement attentifs au discours du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. Programmé vendredi, ce discours constituera sans doute une nouvelle occasion de justifier le "changement de régime" qu'il désire imposer au fonctionnement de la Fed.
"Ses deux premières conférences de presse ont montré qu'il préférait laisser les marchés découvrir eux-mêmes la trajectoire probable des taux, à partir des évolutions économiques, et préférait s'en tenir à une communication qui ne ferme pas d'options et qui entretient une part d'incertitude", observait récemment CPRAM.
En dehors de ce rendez-vous phare, la semaine verra paraître de nombreuses statistiques américaines, telles que l'indice de confiance du Conference Board, une nouvelle estimation de la croissance du PIB, les revenus et dépenses des ménages, ou encore l'indice des prix PCE.
De ce côté-ci de l'Atlantique, les investisseurs prendront connaissance, par exemple, de l'indice Ifo du climat des affaires en Allemagne, d'une nouvelle estimation du PIB français, ainsi que des indices du sentiment économique dans la zone euro.
...et des résultats trimestriels de Nvidia
Sur le front de la vie des entreprises, c'est surtout la publication des résultats trimestriels du concepteur de GPU Nvidia qui retiendra l'attention, compte tenu de son rôle central dans l'essor de l'intelligence artificielle.
"Ces dernières années, les résultats de Nvidia ont souvent constitué un événement macroéconomique majeur en soi, avec des réactions comparables à celles des rapports sur l'emploi américain et des chiffres de l'inflation", rappelle Deutsche Bank.
"Mais au cours des trimestres les plus récents, les surprises positives sur les bénéfices n'ont pas été aussi importantes que celles que nous avons vues en 2023-2024, et après chacun des 4 derniers rapports de résultats, le cours de l'action Nvidia a en fait chuté le lendemain", souligne néanmoins la banque allemande.
"À propos de Nvidia, Bloomberg a également rapporté ce week-end que certains de ses plus grands clients avaient été informés de hausses de prix pour les serveurs contenant ses puces IA. Cela ajoute donc aux signes que l'IA a des conséquences inflationnistes et n'est pas un simple choc positif d'offre", poursuit-elle.
Si la saison des résultats touche globalement à sa fin aux Etats-Unis, d'autres publications notables sont attendues cette semaine, en particulier dans le secteur américain des logiciels, avec des groupes comme Intuit, Salesforce ou Autodesk.
Les valeurs automobiles dérapent en Europe
Sur le Vieux Continent, Stellantis (-3%) et Renault (-2%) essuient les plus fortes baisses à Paris, dans le sillage de Volkswagen, qui perd près de 3% à Francfort sur fond de déclarations préoccupantes de la part de la direction du constructeur automobile allemand.
Richemont gagne en revanche 1% et signe ainsi la plus forte hausse de l'indice SMI à Zurich, soutenu par des commentaires positifs des analystes d'Oddo BHF, qui jugent la valorisation du géant du luxe toujours attractive malgré sa récente progression.
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